美元涨不停 市场不禁热议1980年代的广场协议是否要有2.0版了

美元的美元大涨让一些人不禁想到，是停市否该采取一种即使不是不可思议，也属罕见的禁热行动：主要国家同意干预美元直到它下跌为止。

这种情况以前曾发生过——最引人注目的议年是1985年的广场协议——当时是在通货膨胀飙升、美联储积极加息和美元飙升的广场背景下发生的。换句话说，协议当时的美元场景和眼下看起来很像——这是七国集团（G-7）财央行行长本周开会时不会忘记的相似之处。

今年市场对美元的停市需求一直很旺盛，原因是禁热美国的利率上升速度快于其他发达经济体，以及俄乌冲突促使人们蜂湧到这个终极避风港。议年美元在五个月内激涨6%，广场压制日元跌至20年来的协议低点，欧元兑美元的美元汇率几乎回到1比1的水平，这是停市自2002年以来的首次。

对于40年老手Stephen Miller来说，禁热现在的情况让他想起自己在澳大利亚财政部还是菜鸟的时候，他当时可以近距离观察广场协议的始末。他曾经担任驻悉尼的固定收益负责人。

通过该协议，法国、日本、英国、美国和西德同意削弱美元——这一立场是因为认为美元大幅走高正在损害全球经济。

“接下来的选择之一可能是某种协调式的干预，”Miller说，他现在是GSFM的投资顾问，GSFM是加拿大CI Financial Corp的一个部门。 “市场意识到，各国央行只有利率这一招时，就会陷入困境，因此市场已经在考虑这些情景，包括广场协议式的举措。”

当然，没有人认为干预迫在眉睫。美国的支持对于任何有效的协议都至关重要，但这在短期内不太可能，因为美元走强正在使进口商品变得更便宜——在胀时代这点很有吸引力。

德意志银行首席国际策略师Alan Ruskin说，如果欧元兑美元汇率从目前的1.05跌至0.90以下，这可能“开始拉响警报”。GAMA资产管理公司的Rajeev De Mello认为，日元兑美元跌至150（上一次是在1990年代发生）是可能的触发点。策略师Zach Pandl表示，美元无序上涨可能会改变游戏规则。

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