宏观经济方面，标普美联储加息75BP决议公布，指数加息终点比市场预期更鹰。月日业板美东时间2022年9月21日，日下美联储加息75bp的跌覆跌利率决议公布后，股债市场波动，盖的个行加息预期上行。块下年内仍有单次加息75bp可能，标普点阵图指引加息终点或接近5%。指数联储继续用增长换通胀，月日业板衰退几成定局。日下强就业是跌覆跌核心通胀粘性的主因。根据我们的盖的个行预期，美国CPI同比在2022年都将处于7%以上。块下历史上看，标普当通胀处于6%高位的时候，失业率至少要到5%以上才会开启降息。年内观察联储态度松动的时间点，可能至少要到11中旬之后：一方面，联储还能有2-3个月的非农和CPI数据去观测和验证；另一方面，11月8日中期选举之后，政治层面强调抗通胀拉选票的诉求可能也会降温，联储的压力也会削弱。9月会议“靴子落地”之后，市场的情绪可能有阶段性反转。但美股调整未结束，美债利率预期维持高位，而美元的强势也将持续。

美国9月PMI边际改善，私人部门产出降速放缓。美国9月制造业PMI51.8，高于市场预期值51和前值51.5；PMI综合产出指数49.3，高于8月值44.6，不过制造业产出指数仅由49.2小幅回升至49.5，服务业商务活动指数由43.7升至49.2，大幅改善。产出改善源于9月新订单指数重返扩张区间，不过改善幅度较为温和，私人部门需求仍受到通胀和经济不确定性的压制。

主要指数相关情况

1、 一周指数表现

上周，纳斯达克100指数整周下跌-4.64%。标普500指数整周下跌-4.65%，其覆盖的11个行业板块全部下跌。其中，能源领跌下跌-9.00%，而必需消费下跌较少，下跌-2.15%。

2、 配置建议

美股：美联储如期加息75个基点，并强调当前主要任务是控制通胀。整周标普500下跌-4.65%。后续来看，美联储政策保通胀回落决心明确，可能带给市场更大的确定性，即美国通胀终将回落、经济也将在阶段性衰退后步入复苏。政策和经济确定性或也将正面影响金融市场信心，一定程度上限制市场波动幅度。

全球市场：股市转为流出，债券流出扩大，货币市场大幅流入；美股和日本转为流出，发达欧洲流出扩大，新兴市场流入扩大。

跨资产：全球股票转为流出，债券流出扩大，货币市场转为大幅流入。本周全球股票型基金转为流出77.81亿美元（vs．上上周流入62.48亿美元）；债券基金流出68.57亿美元（vs．上上周流出27.63亿美元）；货币基金大幅流入303.04亿美元（vs．上上周流出41.21亿美元）。

跨市场：美股和日本转为流出，发达欧洲流出扩大，新兴市场流入扩大。美股本周转为流出45.51亿美元（vs．上上周流入91.16亿美元），发达欧洲流出33.03亿美元（vs．上上周流出24.30亿美元），日本股市转为流出4.93亿美元（vs．上上周流入2.73亿美元），新兴市场持续流入11.00亿美元（vs．上上周流入3.29亿美元）。

美国内部，美股ETF基金流出20.50亿美元（vs．上上周流入134.00亿美元）；美国高收益债流出27.30亿美元（vs．上上周流出10.48亿美元）。

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